L’économie italienne a achevé le deuxième trimestre 2026 sur une croissance de 0,2 % par rapport aux trois mois précédents et de 1 % en glissement annuel. La nouvelle estimation de l’Istat porte à 0,8 % la croissance déjà acquise pour l’ensemble de l’année, soit deux dixièmes de plus que l’évaluation précédente. Ce résultat est supérieur aux attentes, mais ne traduit pas une reprise homogène.

La contribution positive provient principalement des services. L’agriculture et l’industrie continuent en revanche d’enregistrer une baisse de leur valeur ajoutée, tandis que la demande extérieure nette a freiné le résultat global. Autrement dit, le PIB augmente, mais les secteurs les plus exposés à la production de biens et aux échanges internationaux restent sous pression.

Pour les entreprises, ces chiffres doivent être interprétés avec prudence. Une croissance de 0,2 % réduit le risque d’une stagnation immédiate, mais ne suffit pas à compenser les coûts de l’énergie, l’accès sélectif au crédit et la faiblesse des commandes dans plusieurs secteurs manufacturiers. Les entreprises de services bénéficient d’une demande plus résistante ; pour l’industrie et les exportations, en revanche, la priorité reste de préserver les marges et les liquidités.

Le marché du travail envoie lui aussi un signal ambigu. L’emploi total est resté globalement stable, mais la part des contrats à durée déterminée a augmenté, tandis que le nombre de salariés permanents a diminué. C’est un indicateur de prudence : les entreprises continuent de recruter là où cela est nécessaire, tout en évitant de transformer immédiatement le surcroît d’activité en engagements structurels.

À l’échelle européenne, la zone euro a enregistré une croissance de 0,4 % sur le trimestre et l’Espagne de 0,7 %. L’Italie reste donc en territoire positif, mais avance plus lentement que les économies européennes les plus dynamiques. Le ralentissement des États-Unis et l’incertitude entourant le commerce international pourraient également peser, dans les prochains mois, sur les entreprises italiennes les plus tournées vers l’étranger.

Le point à surveiller est la qualité de la croissance au second semestre. Si la reprise reste cantonnée aux services, l’amélioration du PIB aura des effets limités sur les capacités de production et les investissements. Une reprise plus solide exige en revanche un redressement des commandes industrielles, une plus grande stabilité de l’emploi et une contribution moins négative de la demande extérieure.