La economía italiana cerró el segundo trimestre de 2026 con un crecimiento del 0,2% respecto a los tres meses anteriores y del 1% interanual. La nueva estimación del Istat eleva al 0,8% el crecimiento ya acumulado para el conjunto del año, dos décimas más que en la valoración anterior. Es un resultado mejor de lo esperado, pero no refleja una recuperación homogénea.

La contribución positiva procede principalmente de los servicios. La agricultura y la industria, en cambio, siguen registrando una reducción del valor añadido, mientras que la demanda exterior neta ha lastrado el resultado general. En otras palabras, el PIB aumenta, pero la parte más expuesta a la producción material y a los intercambios internacionales continúa bajo presión.

Para las empresas, el dato debe interpretarse con cautela. Un crecimiento del 0,2% reduce el riesgo de un estancamiento inmediato, pero no basta para compensar los costes energéticos, el crédito selectivo y la debilidad de los pedidos en varios sectores manufactureros. Las empresas de servicios se benefician de una demanda más resistente; para la industria y las exportaciones, en cambio, la prioridad sigue siendo proteger los márgenes y la liquidez.

El mercado laboral también envía una señal ambigua. El empleo total se mantuvo prácticamente estable, pero aumentó el componente temporal mientras disminuyeron los trabajadores con contrato indefinido. Es un indicador de prudencia: las empresas siguen contratando cuando lo necesitan, aunque evitan convertir de inmediato el aumento de la actividad en compromisos estructurales.

En la comparación europea, la zona euro creció un 0,4% en el trimestre y España un 0,7%. Italia se mantiene, por tanto, en terreno positivo, pero avanza más lentamente que las economías europeas más dinámicas. La desaceleración de Estados Unidos y la incertidumbre sobre el comercio internacional también pueden afectar en los próximos meses a las empresas italianas más orientadas al exterior.

El aspecto que habrá que vigilar es la calidad del crecimiento durante el segundo semestre. Si la recuperación sigue limitada a los servicios, la mejora del PIB tendrá efectos reducidos sobre la capacidad productiva y las inversiones. Una recuperación más sólida exige, en cambio, el retorno de los pedidos industriales, una mayor estabilidad del empleo y una contribución menos negativa de la demanda exterior.