Les investisseurs cherchent à se protéger contre les événements négatifs, ce qui augmente encore les coûts de l’investissement dans les contrats de garantie. L’investissement dans les contrats de garantie est en augmentation, surtout pour les entreprises AI, qui dépensent des sommes considérables pour développer la technologie AI. Cela a causé un renforcement significatif du coût de ces contrats de garantie, en particulier pour celles qui ont accumulé de grandes quantités de dettes.

Par exemple, les contrats de garantie pour les entreprises AI sont devenus très coûteux, comme le cas de CoreWeave, où le coût de protection sur ses actionnaires a augmenté de moins de 40.000 euros par an à 100.000 euros aujourd'hui. Un autre aspect important est la situation de Oracle, un des principaux fournisseurs de logiciels AI. Sa faiblesse financière a été accentuée par la construction d'un centre de données en Nouvelle-Zélande.

Cette projete a eu des problèmes de retard et a rencontré des obstacles liés à la réglementation et aux résistances géographiques. Oracle a déjà payé des interventions supplémentaires et a besoin de payer d'autres entrées et prêts, ce qui a conduit à une croissance du coût des contrats de garantie pour Oracle. De plus, les obligations de réserve ont augmenté, ce qui a rendu plus coûteux l’investissement dans les contrats de garantie, rendant le marché plus difficile pour les investisseurs.

Les entreprises impliquées dans cette crise des contrats de garantie incluent Microsoft, avec un échec d'un deal de prêt, et Amazon Web Services (AWS), qui a vu augmenter sa part de risque de défaut. Ces entreprises cherchent à se protéger grâce aux contrats de garantie, mais elles ne sont pas sûres de pouvoir les maintenir de manière sûre. Le boom des dettes a également entraîné une augmentation des obligations de réserve, qui ont été demandées par les investisseurs pour protéger eux-mêmes contre le développement de la technologie AI.

Cela a causé un renforcement du coût des contrats de garantie, rendant plus coûteux de se protéger contre les événements négatifs. De plus, les obligations de réserve ont rendu plus difficile le marché des contrats de garantie, comme il s'est illustré par les échecs de deals comme celui de Volta Infrastructure. Les banquiers cherchent à se protéger, mais ils ne trouvent pas de solutions sûres et efficaces.

La situation est si critique que certains investisseurs ont décidé de faire confiance aux contrats de garantie dérivés, basés sur les informations offertes par Blue Owl, une entreprise de services financiers. Cependant, ces contrats de garantie dérivés ne sont pas garantis et peuvent comporter des risques significatifs. En conclusion, tandis que l'AI change notre monde, nous sommes confrontés à une crise des contrats de garantie qui a conduit à des prix élevés et à un renforcement du coût de protection pour les banquiers.

Il est important de mettre en place des outils de protection adaptés pour gérer ce boom de l'AI sans compromettre la stabilité économique.