Il ricorso di 12 Stati americani ferma temporaneamente l’accordo. Udienza il 3 agosto; verifiche in corso anche nell’Unione Europea e nel Regno Unito. Di Elisa Varnelli.

La fusione da 110 miliardi di dollari tra Paramount Skydance e Warner Bros Discovery ha incontrato un ostacolo giudiziario negli Stati Uniti. La giudice federale della California Araceli Martínez-Olguín ha accolto la richiesta di sospensione avanzata da 12 Stati americani, congelando per due settimane un’operazione che, per dimensioni e perimetro, potrebbe modificare gli equilibri mondiali del cinema, della televisione e dello streaming. Il provvedimento è un ordine restrittivo temporaneo e non comporta la cancellazione dell’accordo.

Ne impedisce tuttavia il completamento nel momento in cui Paramount puntava a chiudere l’operazione entro luglio. Fino a una nuova decisione del tribunale, Paramount Skydance e Warner Bros Discovery dovranno quindi continuare a operare come società distinte e concorrenti. Il passaggio decisivo è atteso il 3 agosto, data indicata per la prossima udienza.

In quella sede il tribunale dovrà stabilire se lasciare che le società procedano oppure prolungare il blocco. La sospensione apre così una fase di incertezza sui tempi della fusione e sulla possibilità che il contenzioso civile diventi un impedimento più duraturo. Alla base del ricorso dei 12 Stati c’è il timore che l’unione riduca la concorrenza nell’industria cinematografica e televisiva.

Secondo gli Stati contrari, il gruppo risultante dall’accordo potrebbe controllare circa il 27% dei film distribuiti su larga scala e oltre il 30% dei principali blockbuster. Sono stime addotte dai ricorrenti per sostenere il rischio di un’eccessiva concentrazione del mercato. Nell’ordinanza, stando a FIRSTonline, la giudice ha segnalato la permanenza di seri interrogativi sul merito dell’operazione.

Il punto da esaminare è se le dimensioni della nuova società siano compatibili con le regole antitrust. Repubblica riferisce nello stesso senso che il blocco temporaneo è stato disposto perché l’accordo potrebbe violare le norme poste a tutela della concorrenza. Le contestazioni non si limitano alla distribuzione cinematografica.

Gli Stati ricorrenti temono conseguenze anche nello streaming, con una riduzione della pressione competitiva e un possibile aumento dei costi per i consumatori. Il procedimento riguarda dunque la struttura complessiva del mercato dell’intrattenimento e il peso che il nuovo soggetto assumerebbe nei suoi diversi segmenti. Per Paramount Skydance e Warner Bros Discovery il nodo immediato è temporale.

Lo stop interviene a ridosso della conclusione programmata e impedisce di rispettare il calendario indicato per luglio. L’esito dell’udienza determinerà se si tratti soltanto di un rinvio limitato o dell’inizio di una verifica giudiziaria capace di allungare ulteriormente il percorso. La vicenda non si esaurisce negli Stati Uniti.

Anche le autorità di regolamentazione dell’Unione Europea e del Regno Unito stanno esaminando la fusione. I controlli sulle due sponde dell’Atlantico aggiungono altri livelli di valutazione a un accordo che riunirebbe attività rilevanti nella produzione e distribuzione di contenuti cinematografici, televisivi e destinati alle piattaforme digitali. La reazione iniziale dei mercati è stata contenuta: secondo FIRSTonline, i titoli sono rimasti poco mossi negli scambi precedenti all’apertura di Wall Street.

Il dato segnala che, almeno nel pre-market, gli investitori non hanno tradotto lo stop di 14 giorni in variazioni marcate delle quotazioni, pur in presenza di una nuova incertezza sulla conclusione dell’operazione. Il procedimento mette a confronto due questioni centrali per Hollywood: da una parte la costruzione di un gruppo di maggiori dimensioni in un mercato dove operano Netflix e Amazon; dall’altra il rischio, denunciato dai ricorrenti, che una simile concentrazione restringa la concorrenza. Le fonti non riportano ancora una valutazione definitiva del tribunale su questo equilibrio.

Restano quindi da chiarire la durata effettiva del blocco, l’esito delle contestazioni antitrust e le conclusioni delle autorità europee e britanniche. La prima scadenza è l’udienza del 3 agosto: fino ad allora l’accordo resta sospeso e le due società separate, mentre la causa promossa dai 12 Stati costituisce il principale ostacolo immediato alla fusione.