London & Valley Water cherche à s'entendre avec Andy Burnham, tandis que les centaines d'investisseurs institutionnels cooptés dans le plan de sauvetage de 10 milliards de livres britanniques tiennent leur position. Le groupe de crédeurs engagé dans la proposition de rétablissement est en train de prendre des mesures précautielles, mais cela ne signifie pas qu'ils sont prêts à tout. Il y a une différence entre l'économie publique et la gestion financière.

Les investisseurs soutiennent être ouverts au gouvernement, mais ils n'ont jamais indiqué qu'il devrait avoir la propriété de l'entreprise. La distinction est importante : le groupe semble disposé à accepter une surveillance plus incisive, mais il maintient toujours son salut privé et négocié avec les institutions. Au centre du dossier, c'est bien sûr Andy Burnham qui sera peut-être le promoteur du passage temporaire de Thames Water sous contrôle étatique.

London & Valley Water a adopté un double registre : ouverture politique et préparation juridique pour le cas où la solution publique compromettait leurs intérêts économiques. Mike McTighe, destiné probablement à devenir président de Thames Water si le plan du groupe obtint l'approbation governative, a déclaré que le groupe travaillerait avec Burnham, avec son gouvernement et avec ses responsables locaux pour reconstruire la confiance dans la société et dans toute la catégorie. La proposition avancée par les crédeurs vaut 10 milliards de livres britanniques et nécessite d'être libéré par le gouvernement.

Son objectif, selon une personne citée par le Guardian, était de réaliser une réorganisation solvante. Cette voie éviterait un procédiment d'aménagement financière des contribuents et permettrait aux crédeurs de récupérer leur part la plus large possible des sommes exposées. Le recours aux spécialistes n'équivaudrait pas, selon le Guardian, à décider immédiatement d'agir en justice.

Ce recours est présenté comme une mesure de protection face à un scénario encore incertain. Cependant, la dimension potentielle de cette dispute, bien qu'elle soit influencée par l'ammont du prêt et la complexité des intérêts institutionnels cooptés, reste à être comprise. Au début juillet, le Guardian rapportait toujours que les crédeurs étaient encore disposés à poursuivre leur offre même si la nationalisation temporaire allait se produire.

Le groupe pourrait participer à une course avec d'autres sujets, mais une personne proche du dossier a observé que cette solution prolonguerait toutefois l'intégralité du processus. La continuité de son offre privée ne supprimerait donc pas les temps de l'intervenement public. Thames Water sert 16 millions de clients entre Londres et la vallée du Tamigi.

La société est soumise à la pression des intérêts sur son propre endettement, ce qui restreint le cadre pour prendre une décision. Cette crise touche non seulement le valeur récupérable pour les investisseurs, mais aussi l'aspect d'un opérateur responsable d'une service essentiel à grande échelle. La position du groupe montre une stratégie articulée en trois niveaux : obtenir l'approbation de son plan de 10 milliards de livres britanniques, accepter une présence publique plus forte sans céder sa propriété et préserver la possibilité de défendre legallement.

Il reste à comprendre la forme concrete de cet eventuel intervente public, les conditions auxquelles les crédeurs pourraient continuer à concourir pour Thames Water et l'impatto d'une nationalisation sur leur recupération financière. En attendant une décision gouvernementale, dialogue institutionnel et préparation au contentieux continuent donc à se produire ensemble, entretenant ouverte la partie sur la future governance du groupe.