L’année semblait devoir être celle des introductions en Bourse. Pourtant, les dernières opérations déçoivent fortement les investisseurs. Après l’envolée qui avait accompagné leurs débuts très attendus, SK Hynix et SpaceX ont perdu de leur éclat et leurs titres sont désormais cotés sous leur prix d’offre. Le nouveau venu chinois CXMT connaît la même situation.

SK Hynix, de l’envolée à la chute

Le sud-coréen SK Hynix est actuellement sous les projecteurs après avoir perdu près de 15 % à Séoul ce matin, entraînant dans son sillage l’indice Kospi, en baisse de 11 %, ainsi que son concurrent Samsung, qui a reculé de 13,3 %.

Après un effondrement de près de 600 milliards de dollars en un peu plus d’un mois, SK Hynix est passé du statut de valeur parmi les plus prometteuses au monde dans le secteur de l’intelligence artificielle à celui de l’un des titres les plus durement sanctionnés.

Les actions du fabricant sud-coréen de puces mémoire, qui doit publier ses résultats trimestriels demain, ont chuté de 47 % par rapport à leur record historique atteint en juin. Ce recul s’explique par les inquiétudes concernant la saturation du marché et par une forte hausse de la volatilité liée à l’effet de levier financier. SK Hynix quitte ainsi le club des entreprises valorisées à plus de 1 000 milliards de dollars.

La forte baisse du titre a renforcé sa décote traditionnelle, liée au caractère cyclique du secteur des mémoires. Les actions de SK Hynix se négocient désormais à 3,7 fois les bénéfices attendus, soit moitié moins qu’un mois auparavant et en dessous du multiple de 6,2 fois affiché par son concurrent Micron Technology.

La société coréenne concerne davantage les investisseurs internationaux depuis la cotation à Wall Street de ses certificats américains de dépôt, ou ADR. Leur cours est tombé sous le prix d’offre de 149 dollars fixé le 9 juillet. Hier, les ADR de SK Hynix ont clôturé à 143,02 dollars l’unité, soit 4 % sous leur prix d’introduction, après avoir touché un plus bas à 139,01 dollars.